El Banco de México (Banxico) decidió mantener la tasa de interés de referencia en 6.50% por segunda reunión consecutiva, confirmando que el banco central seguirá privilegiando el control de la inflación antes que reanudar el ciclo de recortes. La decisión era ampliamente esperada por el mercado; sin embargo, el verdadero mensaje estuvo en el tono del comunicado, que apunta a un periodo prolongado de estabilidad en la política monetaria.
De acuerdo con VT Markets, firma de análisis de mercados, el mensaje principal es de continuidad. “Banxico confirma que el ciclo de recortes iniciado en marzo de 2024 permanece cerrado, al menos en el corto plazo. El escenario base continúa siendo una tasa estable en 6.50% durante lo que resta del año”, señaló Alfredo Marentes, analista de mercados de VT Markets.
Aunque el mercado no anticipa aumentos en la tasa, tampoco espera nuevos recortes en el corto plazo. Únicamente una desaceleración sostenida de la inflación subyacente abriría la puerta a un ajuste moderado hacia el cuarto trimestre.
El panorama externo seguirá siendo uno de los principales factores para los activos mexicanos. La Reserva Federal mantuvo recientemente su tasa de interés por quinta reunión consecutiva, aunque tres integrantes del comité votaron a favor de un incremento inmediato, una señal que el mercado interpretó como un endurecimiento del discurso monetario. Este escenario reduce gradualmente el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos, disminuyendo parte del atractivo del peso para inversionistas internacionales.
“Si la Fed mantiene una postura más restrictiva mientras Banxico permanece sin cambios, el peso podría enfrentar episodios de mayor volatilidad frente al dólar durante las próximas semanas”, explicó Marentes. En consecuencia, VT Markets prevé un entorno de mayor cautela tanto para el mercado cambiario como para la renta fija y la renta variable mexicanas.
Tras la decisión de Banxico, la atención de los inversionistas se concentra ahora en los datos de inflación, particularmente en el comportamiento del componente subyacente. De acuerdo con VT Markets, este indicador será determinante para definir si existe espacio para un eventual recorte antes de finalizar el año o si, por el contrario, la política monetaria permanecerá sin cambios hasta 2027.
“Si la inflación subyacente continúa desacelerándose, aumentarán las probabilidades de un recorte hacia finales de año”, concluyó el analista.
