En un entorno marcado por la incertidumbre, NVIDIA, uno de los gigantes tecnológicos en el sector de los semiconductores, se encuentra en una encrucijada respecto a la comercialización de su nuevo chip H200 en China. Este tema ha ganado notoriedad en los círculos tecnológicos, ya que el país asiático representa el mayor mercado de semiconductores del mundo, y cualquier movimiento en esta esfera puede tener repercusiones significativas.
Recientemente, se ha informado que NVIDIA ha decidido implementar condiciones de pago estrictas para sus clientes en China. En un giro inesperado, la compañía ahora exige el pago total por adelantado, sin opción a cancelaciones, reembolsos o cambios en la configuración una vez se ha realizado el pedido. Esta política, que parece extrema, responde a la creciente incertidumbre regulatoria en torno a la importación de estos chips en el país.
La demanda por los chips H200 es abrumadora. Se estima que las empresas tecnológicas chinas han solicitado más de 2 millones de estos chips, cada uno valorado en aproximadamente 27,000 dólares. Sin embargo, NVIDIA solo dispone de un inventario de 700,000 unidades, lo que genera una presión considerable sobre la empresa para cumplir con las expectativas de sus clientes, a la vez que debe navegar en un escenario regulatorio inestable.
Estados Unidos ha autorizado recientemente la venta de estos chips a China, aunque con un arancel del 25%. Esta decisión, que se ha dado bajo la administración Biden, permitió una flexibilización de las restricciones impuestas por la administración anterior, la cual había prohibido la exportación de chips avanzados de inteligencia artificial a China. Sin embargo, aunque Estados Unidos ha dado un paso hacia la liberalización, China aún no ha emitido un visto bueno oficial para la importación, lo que deja a NVIDIA en una posición vulnerable.
Las noticias apuntan a que Pekín podría autorizar algunas importaciones en el transcurso del trimestre, pero solo para usos comerciales selectos. Esto significa que el ejército, ciertas agencias gubernamentales y empresas estatales quedarían excluidas de esta autorización, lo que subraya la delicada situación que enfrenta NVIDIA y sus clientes en el entorno de negocios chino.
Con estas condiciones de pago, NVIDIA está trasladando todo el riesgo financiero a sus clientes chinos. Ahora, las empresas deben comprometer una cantidad significativa de capital sin la garantía de que podrán recibir y utilizar la tecnología en la forma en que lo planeaban. Esta estrategia de pago, que ha sido más estricta que en el pasado, donde se permitían depósitos en lugar del pago total, refleja la falta de claridad en el entorno regulatorio actual.
La experiencia reciente de NVIDIA en el mercado chino también juega un papel importante en su decisión. En el año anterior, la compañía tuvo que amortizar 5,500 millones de dólares en inventario debido a una prohibición abrupta sobre la venta de su modelo H20 a China, lo que dejó una marca indeleble en su estrategia comercial. Aunque Estados Unidos ha revertido esa prohibición, China ha mantenido restricciones sobre el H20 desde entonces, lo que ha llevado a NVIDIA a ser más cautelosa en sus operaciones.
A pesar de estas dificultades, la demanda por el H200 sigue siendo fuerte. Gigantes tecnológicos como ByteDance y Alibaba han mostrado un notable interés en adquirir grandes cantidades de este chip, cada uno buscando más de 200,000 unidades. El H200, que es el segundo más potente de NVIDIA, ofrece rendimiento significativo, alcanzando aproximadamente seis veces la capacidad del H20, lo que lo convierte en un producto muy atractivo para empresas que buscan mejorar sus capacidades tecnológicas.
NVIDIA ha mencionado que espera cumplir con los pedidos iniciales utilizando su stock existente, y se anticipa que el primer lote de chips H200 llegue antes de las festividades del Año Nuevo Lunar en febrero. Además, la compañía ha iniciado conversaciones con TSMC para aumentar la producción y satisfacer la creciente demanda en el mercado chino, con previsiones de producción adicional programadas para el segundo trimestre de 2026.
Mientras tanto, la competencia dentro del mercado chino está en aumento. Fabricantes locales como Huawei están desarrollando sus propios procesadores de inteligencia artificial, como el Ascend 910C, aunque aun no alcanzan el rendimiento del H200 para el entrenamiento de modelos avanzados. Cambricon Technologies también está ampliando su producción de chips de IA, buscando posicionarse en un espacio que NVIDIA podría dejar vacío si no logra gestionar adecuadamente su oferta en China.
A medida que el tiempo avanza, la expectativa sobre la decisión de China respecto a la importación de los chips H200 es palpable. Jensen Huang, CEO de NVIDIA, ha comentado recientemente que la demanda por sus productos sigue siendo alta y que la empresa ha activado su cadena de suministro para aumentar la producción. Sin embargo, también ha insinuado que no espera un anuncio formal del gobierno chino, sugiriendo que el flujo de pedidos será el indicador de la capacidad de las empresas para realizar sus compras. Este escenario plantea un futuro incierto para NVIDIA, donde cada movimiento en el tablero geopolítico puede alterar el curso de su estrategia comercial y su presencia en el mercado chino.
